Η Βελτίωση του Οικονομικού Κλίματος Διευκολύνει Νέες Εκδόσεις Ομολόγων από Ελληνικές Ενεργειακές Εταιρείες

Ως γνωστό, η πτώση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων διευκολύνει την είσοδο στις διεθνείς αγορές διαφόρων ελληνικών ενεργειακών εταιρειών, που μπορούν να αξιοποιήσουν την ευκαιρία για να μειώσουν το κόστος δανεισμού τους. Σύμφωνα με πολλούς οικονομικούς αναλυτές, η περίοδος των ιδιαίτερα χαμηλών επιτοκίων εκτιμάται ότι θα συνεχιστεί σε επίπεδο ευρωζώνης τουλάχιστον για τους επόμενους 24 μήνες, βάσει των νέων αποφάσεων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).

Η ΕΚΤ μείωσε πρόσφατα κατά 10 μονάδες βάσης στο -0.5% το επιτόκιο δανεισμού των τραπεζών και εκτιμάται ότι θα το επαναλάβει και το πρώτο τρίμηνο του 2020, ενώ ξεκινά και πάλι το «γνωστό» πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Μέχρι στιγμής, η Ελλάδα δεν έχει συμμετάσχει στο πρόγραμμα αυτό, αλλά μέσα σε αυτό το κλίμα ευνοούνται έμμεσα και τα ελληνικά ομόλογα (κρατικά και εταιρικά), καθώς υπάρχουν σ’ αυτά χαμηλές αλλά ικανοποιητικές επενδυτικές αποδόσεις.

Πιο συγκεκριμένα, οι ομολογιακές εκδόσεις που αναμένεται να πραγματοποιηθούν το επόμενο χρονικό διάστημα είναι οι εξής. Τα Ελληνικά Πετρέλαια (ΕΛΠΕ) αναμένεται να προχωρήσουν σύντομα στην έκδοση πενταετούς ομολόγου, ύψους τουλάχιστον €300 εκατ., είτε για την εξαγορά του ομολόγου τους λήξης 2021, το οποίο φέρει επιτόκιο 4.875%, είτε για την αποπληρωμή υφιστάμενων δανειακών υποχρεώσεών τους είτε για άλλους εταιρικούς σκοπούς.

Επίσης, η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή σχεδιάζει να εκδώσει ομόλογο στα μέσα του ερχόμενου Οκτωβρίου για να αντλήσει ρευστότητα της τάξεως των €150 εκατ., ενώ η Motor Oil που έχει ομόλογο ύψους €350 εκατ., με κουπόνι 3.25%, δύναται να εξασφαλίσει ομόλογο με επιτόκιο έως και 2%. Ομοίως, ο Όμιλος Μυτιληναίος διαθέτει ομολογιακό δάνειο ύψους €300 εκατ. στην ελληνική αγορά με επιτόκιο 3% και δύναται να βγει στις διεθνείς αγορές για να εξασφαλίσει ένα χαμηλότερο.

Παράλληλα, το κλίμα στην ελληνική αλλά και τη διεθνή αγορά οδηγεί τη διοίκηση της ΔΕΗ σε επανασχεδιασμό της πολιτικής για την έκδοση του ομολογιακού της δανείου, το οποίο αναμένεται να ξεπεράσει τα €350 εκατ. και να εκδοθεί το 2020, αποτελώντας έτσι μια από τις βασικές επιλογές για την ενίσχυση της ρευστότητάς της.

Επομένως, αρκετές ελληνικές ενεργειακές εταιρείες προσπαθούν να εκμεταλλευθούν τις ευνοϊκές συνθήκες που διαμορφώνονται στην αγορά, όχι γιατί χρειάζονται άμεσα ρευστότητα, αλλά διότι επιθυμούν να μειώσουν περαιτέρω το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους τους. Οι ευνοϊκές συνθήκες περιλαμβάνουν τα ιδιαίτερα χαμηλά επιτόκια δανεισμού, τη βελτίωση του λεγόμενου «country risk» της Ελλάδας λόγω ενίσχυσης του διεθνούς επενδυτικού κλίματος προς αυτήν (με την απόδοση του δεκαετούς κρατικού ομολόγου να έχει υποχωρήσει στο 1.32%, παρότι η πρόσφατη έκδοση του επταετούς ομολόγου ήταν στο 1.9%), αλλά και την άρση των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων (capital controls), δίνοντας έτσι τη δυνατότητα και σε ελληνικά κεφάλαια του εσωτερικού να συμμετάσχουν σε διεθνείς εκδόσεις ελληνικών εταιρειών.

Πηγή: energia.gr